df342的部落格

沒有人能真正準確預測未來股市及股價，無論任何方法，都只能做出投資理論 沒有人能真正準確預測未來股市及股價，無論任何方法，都只能做出 沒有人能真正準確預測未來股市及股價，無論任何方法，都只能做出「較佳的受過訓練的猜測」嗎？
　　美國芝加哥大學教授Eugene Fama法瑪在1960年代所發表的一篇影響現代投資理論甚巨的著名論文『效率市場理論』他說：『在一效率市場，每當新的訊息出現；許多聰明的個人便會集體利用該訊息，使得股票價格得以即時調整以反應訊息內容，既然股價能及時調整；就沒有人能利用該資訊獲利，在任何時間點；股價反映所有已公佈或未公佈的訊息，因此在有效率的市場，預測股價的走勢無用；因為股價的變動總是早先一步反應出事實』。

因此法瑪教授的結論是『股價無法預測』。

　　上述學說目前仍被全球頂尖學府奉為證券市場理論之經典而傳授著，成千上萬的財經相關科系學子；都被授予『效率市場理論』但事實若真是如此，那麼所有的人應該立即遠離證券市場；才是較為聰明的做法，我們亦認同跟著『未經處理的訊息』進出股市的投資行為是相當危險的作為，我們認為『經過搜集訊息與分析資料進而得出屬於自己的資訊；再根據所得的資訊所做出投資結論；應當獲得高於市場平均的投資報酬』嚴格的定義自己所不知道的，比應該知道些什麼更為重要。

　　這就如同在台灣股票市場當中有一千多家的上市櫃公司，我們需要時時刻刻盯住這一千多家公司的股價表現以及所發出的訊息嗎？這樣太累人也太沒有效率了，我們必須能夠定義出哪些公司是我們所不能了解的；每個人的經歷不同專長的領域亦不相同，所以經過不斷的篩選淘汰所得出的結果也不同；放棄你不懂的產業與公司，專心的了解那些你所能了解也願意去研究的產業與公司，築起屬於你自己的投資城堡；用心顧好城堡內的公司，他們會回報你合理的報酬。

　　以近五年每股稅後獲利穩定加上近五年配股配息豐厚；再搭配所得稅可扣抵比率高於13% 等等的這些條件 ( 因為大多數國人的所得稅率都介於6%到13%之間 )；當所投資的公司稅率高於自身的綜所稅率就營造出退稅的空間，所以每年的七月都能收到國稅局的退稅支票，我們稱之為年中獎金。

一定得專注於城堡內的公司，因為城堡之外經常有引人注目的飆股；投資人必須耐的住性子才能抵擋這些不斷出現的誘惑，因為一但我們經不起誘惑而跨出保護自己的城堡；往往會發生令人遺憾的事。

　　我們專心的了解這些公司；參加公司的股東會同時研究每一季所公告的財報，當我們注意這些公司的股價；為的只是想知道股票市場是否高估了他們的股價，又或者有某些公司的股價正受到外在不明因素的壓抑；導致股價下跌到有利可圖的水準。

因為我們了解公司的競爭優勢與產業地位，所以我們願意在股票市場放棄這些公司的時候；以低於公司股價水平的價位；購入股票，然後耐心等待股價回升至合理價位；當市場過度吹捧公司的價值使得短線股價過熱，我們傾向賣出部份持股；回過頭再尋找股價正受委屈的好公司投入，只要股價一直穩定如常；我們更樂意長久持有不作任何更動，因為頻繁的進出股票市場的投資人；繳交可觀的手續費與證交稅給證券公司及政府；我們並不希望如此。

　　在美國被華爾街譽為股神的華倫‧巴菲特說：『我是生意人所以我是較具優勢的投資人；同時因為我是個投資人所以我更是具備優勢的生意人』。

巴菲特的投資策略從不預測股價及未來的股市趨勢，他只是等待好的價位買進好公司的股票，之後就只是緊緊的抱著，每年分享所投資公司的優沃股利，依靠著這樣單純的策略，巴菲特成為例年來進入富比世前十大富豪榜中，為一在財富來源填入股票市場的人，06年仍為全球富豪榜的第二名，第一名仍為比爾‧蓋茲。

參考資料 個人長期投資心得
那是當然的有多少天才都在找這個「絕對」的答案，但告訴你，從沒有人找到過。

ps發現地心引力的牛頓、經濟大師的凱因斯都是這些天才中的一個，但前者被股市擊敗，後者賺了一筆但也認為股市沒有絕對的答案。

當然...沒有人能預知未來...如果有...請他告訴我何時崩盤就好......因為沒有..所以在股市裡就要有計畫地執行自己的投資計畫...而不是預測每個人的投資計畫不同.但是只要他是符合邏輯的.那就好計畫....例如..1.定期定額投資...找一家萬年不倒的好公司.然後只要有前就投資.這種一樣可以打敗不可預測的股市2.等低點在投資...尋找好買點.不然就不買...這要很有耐心....幾乎是神人才做得到.....沒有人能預測不可知的股市世界...但是一樣有人以此致富...這就是當中的秘密
除非有內線不然都是較佳的受過訓練的猜測當然高手猜測還是命中率高於7成短進短出一定會賠錢的看對趨勢 低檔買進 抱著高點賣出 才能大賺跟著贏家買就能買到一定會漲的股票 11/30贏家推薦23元5491連斬http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1206113005473#ooa_hash後來到50元果然連漲吧 12/4以97元買進 8054鞍國 http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1106120305958後來到180元 2/26贏家27元買進 5007山星http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1607022607739現在32元http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=15070228128293/1以45元買進2441操瘋現在54元4/9贏家以43元買進9951皇家秋田http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1507041000373現在51元跟著贏家買才能穩賺
在投資我剛開始也是沒方向但是這個家族我覺得可以跟很多興趣相投的人依起討論很不錯~向您推薦http://tw.club.yahoo.com/clubs/stock2345678901/
沒有人能真正準確預測未來股市及股價，無論任何方法，都只能做出「較佳的受過訓練的猜測」嗎？ 誠如你所說的只能做出「較佳的受過訓練的猜測」如果你能做到如此你就是股市高手中的高手跟美國投資之神巴菲特比也不相上下了
我想您應該是從小弟底下的回答，或小弟的個人檔案中看到的吧？問題：「請問有誰真的被張國志帶去天堂的?」http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1507012901144其實那句話也不是我說的，您可以看到原回答中有引用原文，因為那是跟一家知名外商投銀面試時，面試官的用語。

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